科技股大跌 但这一次并非互联网泡沫破灭的征兆

来源: 腾讯科技2017-11-30 15:30:43
  29日,科技股在市场中迎来一次显著回调,主要科技行业上市公司几乎无一幸免,尤其是市值最大的几家科技巨头是当天回调的“重灾区”,苹果、Facebook、谷歌(微博)、亚马逊当日收盘跌幅均在2%以上。

  这是市场久未经历的场面,今年以来,科技股一路高歌猛进,是整个大盘绝对的“明星板块”,标普500科技指数今年至今累计涨幅为36%,而囊括公司更广的标普500指数同期涨幅则仅为17%,显而易见科技板块是今年大盘整体上扬的主要推动力。当天科技板块的大跌也无疑对整个大盘形成拖累。

  每当科技板块出现整体下跌时,总会引起一轮关于科技行业泡沫的讨论,毕竟,发生在千禧年的那场科技股泡沫破灭的经历并不久远,依然让人记忆犹新,但这一轮科技股下跌,却和此前科技泡沫破灭有所不同。

  富达证券科技信息行业分析师TimLaurence在29日当天盘后对腾讯科技表示,当天科技股的下跌并不是恐慌性的抛售,而是由于机构在年底进入一轮调仓配置期所引起的股价异动,也有部分前期获利较多的机构在年底进行平仓。从基本面上来看,科技行业并没有出现根本性的变化。

  腾讯科技采访的多位科技行业分析师均认为,此轮科技股上涨更多地是来自于基本面因素,公司都有着扎实的盈利业绩作为股价的支撑,并非2000年那样很多“空中楼阁”式的不切实际的估值。

  首先从整体涨幅来看,尽管整个2017年科技股涨势良好,但并不是历史最佳,实际上,以科技类股为主的纳斯达克综合指数,今年以来28%的涨幅,仅能排在1999年互联网泡沫创下最高峰86%的涨幅之后的历史第四位,2013年38.3%的涨幅就已经大大超过今年的涨幅。Laurence对腾讯科技表示,这样的涨幅显得很扎实,从中看不到太多非理性的因素所带来的上涨。

  其次从整体估值水平来看,尽管随着科技类股票在近年来被市场广为追捧,尤其是大公司的股价变得水涨船高,但从整体情况来看,尤其是将整个科技行业的高增长考虑在内时,科技类股显得并不“贵”。目前科技类公司的总体平均市盈率为21倍,而1999年互联网泡沫最高峰时的整体市盈率为44倍,即便相较目前市场整体18倍左右的市盈率而言,科技类股的定价依然显得较为合理。

  第三,公司的真实盈利状况是股价上扬的基石,在如今的移动互联网和人工智能时代下,大公司的盈利能力变得越来越强,苹果、谷歌、微软、亚马逊等业界领先的科技公司,正在不断充分发挥其平台优势,在各自领域不断刷新新的收入和利润记录。在第三季度中,标普500指数成分股中科技公司的盈利同比增长为20%,而其他公司盈利同比增长仅为6.4%。

  在盈利能力不断提升的同时,也让这些公司握有大量的现金流动资产储备,这也使得他们抵御风险的能力变得更强。
责任编辑: 沈赫 IT138
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